Российский рынок акций корректируется вслед за курсом доллара. Вчера вечером появилась публикация в Bloomberg, а затем и в Интерфаксе о том, что власти обсуждают с экспортерами меры по стабилизации рубля. На этой встрече представители министерств и регулятора попросили компании активизировать продажу валюты в рынок, а также отчитаться об объемах этих продаж. Помимо этого, как сообщил один из собеседников «Интерфакса», встал вопрос о прозрачности распределения валютной выручки внутри компаний и возможном использовании «посредников».

Если эти меры не дадут эффекта к концу недели, то власти готовы вернуть механизм продажи валютной выручки на внутреннем рынке, заявили три собеседника «Интерфакса», знакомых с обсуждением вопроса. Базовым вариантом в этом случае является возврат к продаже от 70% до 90% валютной выручки.

Именно таких мер мы и ожидали от финансового блока правительства и ЦБ. Помимо охлаждения общего спроса, вызванного подъемом ключевой ставки до 12%, что приведет и снижению спроса на валюту, власти обсуждают и увеличение предложения валюты на валютном рынке. Здесь важно соблюсти баланс, чтобы не переукрепить рубль. Если курс доллара закрепиться ниже 85-90 рублей за доллар, то ЦБ уже может не повышать ключевую ставку на ближайшем заседании.

Донецкий Дмитрий

( Читать дальше )

Курс доллара с середины мая вырос с 75 рублей до текущих 90. На этих уровнях рубль задержался. О дальнейших перспективах российской валюты рассказали эксперты в рамках онлайн-конференции Finam.ru «Инвестиции в рынок США: проблемы и возможности».

Александр Миллер, независимый финансовый советник, считает, что рост курса доллар продолжится, «поскольку в текущих реалиях Россия испытывает проблемы с экспортом энергоносителей». «Санкционная политика и геополитические риски вынуждают ЦБ не вмешиваться в свободное падение рубля. Плюс спекулятивная составляющая подливает «масла в огонь», удерживая короткие позиции по паре. В этой связи можно прогнозировать, что курс может достигнуть 92 — 97 рублей за доллар в ближайшей перспективе», — считает эксперт.

Валерий Емельянов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» видит два возможных сценария развития событий: дальнейший рост или откат, и склоняется, что всё-таки откат в текущей ситуации более вероятен.

( Читать дальше )

Банк России отметил, что внутриполитические события не стали существенной причиной ослабления рубля в июне

Банк России опубликовал очередной информационно-аналитический материал «Обзор рисков финансовых рынков». По данным ЦБ РФ, объем продажи валютной выручки экспортерами уменьшился на 22,9% м/м — с $9,1 млрд в мае до $7,0 млрд в июне (сопоставимый с апрелем результат) на фоне ослабления рубля по отношению к доллару США на 10,4%. Через крупнейшие банки население 24 июня приобрело валюты на 7,1 млрд руб. нетто, за выходные (24 и 25 июня) — на 6,2 млрд руб. (75% в безналичной форме), за последнюю неделю месяца — на 4,1 млрд руб. В целом за июнь граждане купили иностранной валюты на 0,3 млрд руб.

Спрос на иностранную валюту, по наблюдению центрального банка, стабильно увеличивался в июне за счет повышения концентрации крупных участников. Доля крупнейшего покупателя с начала месяца выросла с 10 до 40%. Доля крупнейших участников (топ-2, топ-3 и топ-5) также возрастала в два раза и более, что дополнительно влияло на динамику курса рубля.

( Читать дальше )

Пара доллар-рубль завершила торги в понедельник снижением, отступив под отметку 90,5 руб.

В начале дня доллар тяготел к росту, однако по мере активизации крупных игроков на рынке перешел к снижению. Мы считаем, что ажиотаж на рынке снизился, а при текущих ценах на энергоносители рубль фундаментально недооценен. Не исключаем, что давление на доллар могли оказывать экспортеры, вернувшиеся к продажам валюты. Отметим, что ЦБ связал ослабление рубля в конце июня со снижением валютных конверсий компаниями экспортерами.

На утро вторника доллар торгуется без заметных изменений. Мы полагаем, что высоковероятно доллар продолжит развивать снижение и попробует отступить в наш целевой диапазон 86-88 руб. в рамках ближайших торгов. Помимо экспортеров, стимулировать коррекцию американской валюты будут спекулянты на фоне складывающейся технической картины.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на конгрессе в Санкт-Петербурге заявила о приверженности Банка России плавающему обменному курсу, который позволяет экономике адаптироваться к внешним шокам.

С одной стороны, это заявление следует воспринимать позитивно, так как оно отражает обязательство ЦБ РФ обеспечить 4%-ю цель по инфляции.

В то же время изначально ожидалось, что на конгрессе в Санкт-Петербурге будет проходить активная дискуссия касательно изменения нейтральной ставки и/или снижения цели по инфляции, однако контекст быстрого ослабления рубля полностью сместил фокус дискуссии.

В результате, рынок воспринял заявление Э. Набиуллиной как нежелание регулятора реагировать на ослабление курса рубля, и мы не исключаем, что это заявление может оказывать влияние на настроение рынка. Учитывая сезонный рост спроса на валюту от физлиц в летние месяцы, мы ожидаем, что давление на рубль сохранится до конца лета.

Орлова Наталия
«Альфа-Банк»

Лето 2023 года ознаменовалось очередной девальвацией рубля. В ходе торгов на Московской бирже 6 июля доллар почти дошел до 94 рублей, а евро протестировал отметку 102 рубля, с майских 75-76 рублей за доллар и 83-84 за евро. Своим мнением на вопросы почему это происходит, как укрепить доверие к рублю и что будет с российской валютой в ближайшем будущем поделился директор по стратегии в инвестиционной компании «Финам» Ярослав Кабаков в ходе пресс-конференции: «Кто уронил рубль? Прогнозы и последствия обвальной девальвации», организованной информационным агентством «Национальной Службы Новостей».

Кто уронил курс рубля?

Рубль уронили покупатели доллара, которых сейчас много в условиях ограниченного предложения. Конечно, и комментарии ЦБ РФ звучат именно в этом контексте – приток долларов и юаней на российский рынок недостаточен перед наблюдаемым спросом.


( Читать дальше )

Под влиянием целого ряда факторов курс рубля по отношению к доллару США снизился с начала года примерно на 5%. Отметим прежде всего рост денежных переводов населения в зарубежные страны, высокую активность физлиц на валютном рынке и погашение внешнего долга. При этом экспортеры предлагали не так много валюты, что и вызвало чрезмерную реакцию рубля на вышеупомянутые факторы на стороне спроса.

Мы рассматриваем текущий дисбаланс на валютном рынке как временное явление и в ближайшие недели ожидаем укрепления рубля.

Коныгин Сергей
Точенников Кирилл
ИБ «Синара»


( Читать дальше )

Инфляционные процессы остаются подавленными

Статистика по инфляции в октябре оказалась ниже оперативных недельных данных (12,6% г/г, против расчетных 12,7% г/г). По итогам месяца индекс потребительских цен вырос только на 0,18% м/м (с 2016 года среднее значение октябрьской инфляции 0,4% м/м). Инфляция остается подавленной из-за слабого спроса, крепкого рубля и хорошего с/х урожая.

В октябре полностью оправдались ожидания по замедлению роста цен на услуги населению (действует сезонное охлаждение спроса, усиленное ограничениями текущего года). Из-за хорошего с/х урожая текущего года незначительно ниже прогноза, однако в целом в рамках ожиданий, был октябрьский рост цен на продукты питания. При этом, сезонное усиление роста цен на непродовольственные товары так и не реализовалось, из-за крепкого курса рубля, ограниченного спроса и постепенной «обкатки» новых схем поставок импортных товаров.

Данные за первую неделю ноября показали практически полное обнуление прироста потребительских цен. При этом факт снижения цен зафиксирован по 50 позициям (из 106 наблюдаемых), т.е. почти по 50% товарным позициям. Такие пропорции были характерны для пикового сезона дефляции в текущем году (июль-август). В минус ушла динамика цен на непрод.товары (электроника, стройматериалы, бытовая химия, товары легкой промышленности) и услуги населению (туризм и авиаперелеты). Рост цен на продукты питания, относительно октября, также заметно замедлился.

( Читать дальше )

Пара доллар-рубль завершила торги пятницы в привычном диапазоне 60-61 руб.

Курс американской валюты на пониженной торговой активности продолжает демонстрировать боковое движение в целевом диапазоне 60-61 руб. без явных драйверов к направленной динамике. Стоит отметить, что пара доллар-рубль на данный момент не следует за изменениями цен на рынке энергоносителей.

Другие валютные пары на МосБирже также в целом не продемонстрировали интересной динамики. Заметим, что между долларом и евро вновь восстановился паритет на фоне повышения ключевой ставки ЕЦБ на 75 б.п.

Отметим, что теперь на МосБирже доступны торги в утреннюю сессию. На данный момент доллар торгуется около отметки 61 руб. Из важного на текущей неделе выделим заседание ЦБ, на котором мы ожидаем снижения ключевой ставки на 50 б.п., что в конце недели может немного ослабить позиции рубля.

Сегодня мы полагаем, что курс доллара продолжит проторговывать целевой диапазон 60-61 руб. Драйверов на валютном рынке не наблюдается.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Cегодня будет жаркий день, важность которого сложно переоценить.

Основное событие – данные по потребительской инфляции в США за май, которые будут опубликованы в 15:30 МСК.

Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает сохранение темпов роста CPI на уровне 8,3%. Если CPI окажется хуже ожиданий, защитные инструменты а ля TZA и SOXS могут неплохо полетать.

Однако. Все в этой жизни быть может.


( Читать дальше )